2024년의 금리 인하, 그리고 그 이후: 30년 만기 채권의 수익률 변화 분석

 

최근에 채권 금리가 많이 상승하고 있으니, 지금 사면 이득이 아닌가? 라는 생각으로 30년물 장기 채권을 구매해보았습니다. 이제 시작하는 초보자로써 큰 금액을 넣진 않았고, 계속 관심을 가지고 공부하는 비용으로 생각하고 소액을 넣어보았습니다. 

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1. 미국의 최근 5년간 금리 차트

2. US912810SK51 상품의 가격 차트로 보는 채권 가격 변동

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미국 금리 차트

시작하면서, 본격적으로 금리 인상이 된 시점을 다시 확인하기 위해 미국 금리 차트를 첨부하였습니다.

아래는 최근 5년간 미국 금리 차트입니다. 다들 잘 알고 계시다시피

2020년~22년동안은 코로나로 전세계가 낮은 금리를 유지했었고, 

2022년 3월부터 인플레이션을 잡기 위해 큰 폭의 금리 인상이 실행되었습니다.

지난달 2024년 9월 19일은 금리 인하가 발표되었습니다.  

https://ko.tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

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US912810SK51 30년물 미국 국채의 수익률 차트 분석

2019년에 발행되었으며, 2049년에 만기되는 30년짜리 장기 채권입니다.

표면 이율은 2.375% 이며 2024년 10월 현재 가격 70달러입니다.

KB 증권에서 거래했으며, 거래 수수료 1.5% 로 높은 편인 것 같습니다.

https://cbonds.com/bonds/629459/

 

항상 헷갈려서 다시 정리해보면, 금리 변동에 따른 채권 수익률은 아래와 같이 영향을 받습니다.

• 금리 인상 (채권 할인율 상승) > 채권 가격 하락 = 수익율(채권 금리) 증가
• 금리 하락 (채권 할인율 하락) > 채권 가격 상승 = 수익율(채권 금리) 하락

차트로 금리와 시장 심리에 따른 채권 가격 변동을 살펴보자면,

• 21년 하반기까지 낮은 금리로 채권 가격 최고점 (수익률 최저점)
• 22년 3월부터 금리 인상이 본격화되며, 23년 하반기까지 가격이 계속 하락합니다.
• 이후 금리 인하 기대감으로 채권 가격이 상승했다가, 금리가 동결되자 실망감에 24년 상반기까지 다시 가격이 하락한 것으로 예상됩니다.
• 24년 5월부터는 금리 인하에 대한 기대감으로 가격이 상승한 것으로 보입니다.
• 24년 9/19에 금리 인하 발표가 되었습니다. 금리 인하 발표 후 다시 가격이 떨어졌습니다.
  이는 1. 이미 기대가 가격에 선반영이 된 것으로 볼 수도 있고,
  2. 기대치보다 적은 인하 폭에 실망감으로 가격이 하락한 것으로 볼 수도 있을 것 같습니다.
  또, 3. 미래 금리 인하에 회의적인 심리가 생겨 채권의 매력이 떨어겼으며,
  4. 요즘 뜨거운 AI 주식 투자로 수요가 몰렸을 것 같습니다.

저는 이 채권을 10/14에 구매했습니다. 

• 채권의 매력이 떨어져 다시 가격이 다시 하락 추세에 있을 때 구매한 것 같습니다.
• 앞으로 금리 인하가 실행되어 채권 가격이 올라야(수익율 하락) 이익을 볼 수 있습니다.
• 장기 국채는 목표 수익률 5% 정도로 잡으면 된다고 합니다. 
  https://www.hankyung.com/article/202311303919Q
  70달러에 구매했으니, 73.5달러가 되면 매도하는 것이 5% 수익률을 얻을 수 있습니다. (생각보다 소소한 금액..)
  개당 3.5달러씩 100개를 구매했다면, 350달러의 이익을 보는데 거기서 거래수수료 1.5%를 빼야 합니다.
• 환율 1369원에 외환을 구매하여 거래하였습니다.
  환율이 구매시점보다 상승하는 경우 수익은 더 감소하며, 손해를 볼 수도 있습니다.
  환율이 떨어진 경우 다시 오를 때까지 원화로 바꾸지 않고 재투자하는 것이 나을 수 있습니다.
• 최근 금리 인하 후 환율이 떨어지는 것 같더니, 최근 다시 상승 중입니다.
  금리 인하가 예상보다 천천히 진행된다는 우려에 달러가 강세를 보이는 것 같습니다.

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끝으로

경기에도 4계절이 있고, 계절마다 이익을 볼 수 있는 상품이 다르다고 합니다.

미국 장기 국채로 이익을 볼 수 있는 시기는 디플레이션 계절입니다.

인플레이션을 잡기 위해 금리 인상을 시행해 채권 가격이 떨어질 때 구매해뒀다가, 높은 금리로 경기가 나빠지면 다시 금리 인하를 시행하는 시기에 채권 가격이 상승하면서 차익을 얻을 수 있는 것입니다.

 

최근 접한 뉴스들을 보면 현재 주식시장과 비트 코인 시장이 뜨겁고, 채권 시장은 차가운 것 같습니다.

2025년의 경제 전망에 대한 여러 전문가들의 분석에 따르면, 미국과 글로벌 경제는 2025년 완만한 성장세를 보일 것으로 예상되지만, 몇 가지 위험 요소가 존재한다고 하는데요. 

 

분산 투자로 어느 계절에서도 자산 가치 하락을 방어할 수 있는 투자자가 되기를 바라며 오늘 포스팅을 마칩니다.